新三板掛牌企業(yè)的募集資金的使用將被嚴(yán)格限制。8月8日晚間，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布通知表示，掛牌企業(yè)募集資金需全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，企業(yè)要建立募集資金的專(zhuān)戶(hù)管理內(nèi)控制度。

　　要求設(shè)立募集資金專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的《掛牌公司股票發(fā)行常見(jiàn)問(wèn)題解答(三)——募集資金管理、認(rèn)購(gòu)協(xié)議中特殊條款、特殊類(lèi)型掛牌公司融資》，掛牌公司募集資金應(yīng)當(dāng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。除金融類(lèi)企業(yè)外，募集資金不得用于持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)或借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，不得用于股票及其他衍生品種、可轉(zhuǎn)換公司債券等的交易;不得通過(guò)質(zhì)押、委托貸款或其他方式變相改變募集資金用途;暫時(shí)閑置的募集資金可以進(jìn)行現(xiàn)金管理，經(jīng)履行法律法規(guī)、規(guī)章、規(guī)范性文件以及公司章程規(guī)定的內(nèi)部決策程序并披露后，可以投資于安全性高、流動(dòng)性好的保本型投資產(chǎn)品。

　　同時(shí)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還要求掛牌公司應(yīng)當(dāng)建立募集資金存儲(chǔ)、使用、監(jiān)管和責(zé)任追究的內(nèi)部控制制度，明確募集資金使用的分級(jí)審批權(quán)限、決策程序、風(fēng)險(xiǎn)控制措施及信息披露要求。公司募集資金應(yīng)當(dāng)存放于募集資金專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)，該專(zhuān)戶(hù)不得存放非募集資金或用作其他用途;掛牌公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行認(rèn)購(gòu)結(jié)束后驗(yàn)資前，與主辦券商、存放募集資金的商業(yè)銀行簽訂三方監(jiān)管協(xié)議，三方監(jiān)管協(xié)議應(yīng)當(dāng)在股票發(fā)行備案材料中一并提交報(bào)備。

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，此前，市場(chǎng)上的確存在一些資金亂用的現(xiàn)象，不少掛牌企業(yè)在融資之后拿去炒股，甚至成立基金投資其他公司，掛牌企業(yè)間互投的現(xiàn)象也不在少數(shù)，對(duì)募集資金的使用進(jìn)行嚴(yán)格限制，有利于規(guī)范公司行為，提高資金的使用效率，促進(jìn)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　而南山投資執(zhí)行董事周運(yùn)南則表示，新三板募集資金專(zhuān)用是參照主板募集資金的管理辦法，證明新三板的監(jiān)管正在向主板積極靠攏，這也是新三板嚴(yán)規(guī)范嚴(yán)監(jiān)管的最新動(dòng)態(tài)，也表明未來(lái)的新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)必須接受近似主板的監(jiān)管要求。

　　而就在7月中旬，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新聞發(fā)言人隋強(qiáng)曾經(jīng)在某論壇上公開(kāi)表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將進(jìn)一步完善市場(chǎng)投融資機(jī)制，研究制定募集資金使用負(fù)面清單，提高對(duì)募集資金使用的信息披露要求，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。在市場(chǎng)人士看來(lái)，按監(jiān)管層思路，后期可能還會(huì)有相關(guān)政策出臺(tái)。

　　募資新規(guī)并不僅僅應(yīng)用于未進(jìn)行融資或已經(jīng)提交增發(fā)材料的公司，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，2015年1月1日至今已經(jīng)掛牌的企業(yè)，公司及其主辦券商應(yīng)當(dāng)在30個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)完成兩項(xiàng)工作：募集資金尚未使用完畢的，應(yīng)設(shè)立募集資金專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)，并將募集資金轉(zhuǎn)入其中;資金已經(jīng)使用完畢的，主辦券商在核查后提交專(zhuān)項(xiàng)檢查報(bào)告。

　　對(duì)賭協(xié)議監(jiān)管趨嚴(yán)

　　對(duì)于新三板企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)熱衷的對(duì)賭協(xié)議，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也添加了緊箍咒。在通知中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，掛牌公司股票發(fā)行認(rèn)購(gòu)協(xié)議中簽訂的業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償、股份回購(gòu)、反稀釋等特殊條款應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管要求，認(rèn)購(gòu)協(xié)議中掛牌公司不得作為特殊條款的義務(wù)承擔(dān)主體，不的限制公司未來(lái)股票發(fā)行融資的價(jià)格，不能強(qiáng)制要求掛牌公司進(jìn)行權(quán)益分派，或不能進(jìn)行權(quán)益分派;此外，發(fā)行認(rèn)購(gòu)方有權(quán)不經(jīng)掛牌公司內(nèi)部決策程序直接向掛牌公司派駐董事或者派駐的董事對(duì)掛牌公司經(jīng)營(yíng)決策享有一票否決權(quán)。

　　值得注意的是，在此之前，市場(chǎng)就曾傳言，對(duì)于做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)，大股東與增資方之間將不能進(jìn)行股權(quán)對(duì)賭。

　　類(lèi)金融企業(yè)仍未放行

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的類(lèi)金融企業(yè)的掛牌融資限制，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)依然未予放行。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，在政策明確前，小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的掛牌公司(不包括“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)、私募基金管理機(jī)構(gòu)，以下統(tǒng)稱(chēng)“其他具有金融屬性的掛牌公司”)應(yīng)當(dāng)暫停股票發(fā)行、重大資產(chǎn)重組等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　收購(gòu)人在收購(gòu)掛牌公司時(shí)，如收購(gòu)人控制的企業(yè)中包含其他具有金融屬性的企業(yè)，或收購(gòu)人自身為其他具有金融屬性的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)承諾完成收購(gòu)后不將其控制的其他具有金融屬性的企業(yè)注入掛牌公司。被收購(gòu)的掛牌公司不得經(jīng)營(yíng)其他具有金融屬性的業(yè)務(wù)，但以募集資金之外的自有資金購(gòu)買(mǎi)或者投資其他具有金融屬性的企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，在購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的或者投資對(duì)象中的持股比例不超過(guò)20%，且不成為投資對(duì)象第一大股東的除外。

　　金融企業(yè)的募集資金也被嚴(yán)格限制：股轉(zhuǎn)表示，非其他具有金融屬性的掛牌公司發(fā)行股票的，發(fā)行對(duì)象不得以所持有的其他具有金融屬性的企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行認(rèn)購(gòu);募集資金不得用于參股或控股其他具有金融屬性的企業(yè);如果其股東或子公司為其他具有金融屬性的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)承諾不以拆借等任何形式將募集資金提供給該其他具有金融屬性的企業(yè)使用。非其他具有金融屬性的掛牌公司可以以募集資金之外的自有資金購(gòu)買(mǎi)或者投資其他具有金融屬性的企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，但在購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的或者投資對(duì)象中的持股比例不得超過(guò)20%，且不得成為投資對(duì)象的第一大股東。